Allnews

Ouvrir l’économie ou du moins ne plus la refermer, relancer ou plutôt ne plus freiner, apaiser ou a minima ne plus attiser les braises, les marchés n’attendent pas de miracle du XXe congrès.

L’Italie est revenue au centre du jeu européen. Par ses maux mais aussi par ses atouts et ses efforts, elle symbolise à elle seule les espoirs et les craintes du Vieux Continent.

Aux Etats-Unis, l’inflation reste menaçante, les risques de récession augmentent et la fracturation politique inquiète. Plus que jamais, la Fed détient les clés d’un indispensable retour à l’équilibre.

A la course à la dévaluation a succédé la course à l’appréciation des devises. Dans cette confrontation, la BCE part avec de lourds handicaps. La «guerre des monnaies» est de retour mais l’enjeu a changé.

Mondialisation, énergie abondante, déploiement technologique accéléré et baisse de la pression démographique ont constitué de puissants vecteurs de désinflation. Une nouvelle ère s’ouvre, bien plus incertaine.

Après la stagflation, la récession. Même si l’inflation continue d’occuper les esprits, les craintes de récession s’amplifient. Et l’impact sur les marchés pourrait être significatif.