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Traditionnellement défensif, le secteur pharmaceutique fait face à une pression accrue sur les prix.

Une nouvelle phase d’«exubérance irrationnelle» s’empare des marchés.

Porté par des résultats solides, une rentabilité retrouvée et une pression réglementaire en repli, le secteur bancaire européen confirme son retour en grâce.

L’or s’impose comme actif refuge stratégique face à l’interventionnisme américain, la défiance institutionnelle et les tensions géopolitiques.

Les résultats trimestriels accentuent l’écart croissant des BPA entre les Etats-Unis et l’Europe, porté par les devises et la composition sectorielle.

L’emploi américain en berne et le ton dovish de Powell à Jackson Hole renforcent l’espoir d’un assouplissement dès septembre, au profit des actifs risqués.

Inflation, taux et guerre commerciale placent la Fed et l’administration Trump sur une ligne de crête périlleuse pour les marchés.

La diversification des risques redevient clé pour les allocataires face à la fin de l’exceptionnalisme américain.

Alors que les Etats croulent sous la dette, les entreprises aux bilans robustes et aux dividendes stables séduisent les investisseurs.

Sous pression politique et monétaire, le dollar pourrait rebondir avec le retour à la stabilité.