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Il faut craindre que la seconde stratégie (du renoncement) s’impose en raison de ces obstacles à la mise en place de la première
stratégie.

Depuis la crise des subprimes, la croissance mondiale montre des signes durables de ralentissement, alimenté par une chute des gains de productivité aux Etats-Unis, dans la zone euro et en Chine.

Il est impossible pour les exportateurs de réduire leurs prix de 15 à 30%, donc de compenser intégralement la hausse des droits de douane.

A court terme, la hausse des droits de douane doit générer un surplus d’inflation et un ralentissement de la croissance.

Aux Etats-Unis, les baisses d’impôts engagées par l’administration Trump creusent les déficits publics. En zone euro, l’Allemagne engage une forte hausse des dépenses militaires et d’infrastructures.

Le caractère contradictoire de la politique de taux d’intérêt à court terme et de la politique de liquidité de la BCE.

Le prix de l’or a augmenté de plus de 40% en un an (il est aujourd’hui de 3386 dollars l’once) et de plus de 90% en 5 ans.

Chiffrée officiellement à 2,4% en novembre, elle atteint en réalité plus de 4%. Et ne ralentira pas en raison de la hausse des coûts salariaux. Le point de vue de Patrick Artus de Natixis.

Les Etats-Unis et l’Europe éviteront une récession, mais l’inflation ne baissera que lentement, selon Patrick Artus, de Natixis.

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