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Le rebond des marchés depuis la mi-mars n’est rien d’autre que la continuation de la logique des marchés depuis dix ans, porté à la puissance 10.

Vers 15h30, le rendement à dix ans de l’Allemagne baissait à -0,55% contre -0,49%, la veille à la clôture du marché secondaire où s’échange la dette déjà émise.

Fitch a décidé d’abaisser la note du pays. Le spread entre le taux d’emprunt à dix ans de l’Italie et celui de l’Allemagne remonte modérément.

Changement de sentiment vs. macro.

Graphique de la semaine de DWS. La tendance observée pour les obligations d'Etat européennes en 2020 est inhabituelle.

Le spread avait atteint mercredi jusqu’à 272 points de base. Après avoir repris sa progression ce matin, il repartait toutefois à la baisse, à 235 points vers 15h15.

En surfacturant les transactions, la banque a violé la loi antitrust et causé des préjudices financiers aux investisseurs, accusent les plaignants.

La nouvelle norme est neutre.

La bourse n’est pas l’économie.

Bien que le risque extrême de liquidité ait diminué, le choc macroéconomique sera profond.