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La croissance économique mondiale est sous tension, prise entre un choc inflationniste et monétaire. En avril, l’économie américaine a dépassé les attentes de création d’emploi.

Niveaux d’inflation jamais atteints depuis le début des années 1980, à cause de la gestion du COVID, la transition énergétique et la guerre en Ukraine.

Ampleur et persistance d’une inflation élevée. Des banques centrales plus agressives dès le mois de mai.

Les perspectives des grandes banques sont, pour la plupart, décevantes. L’indice des prix à la consommation aux Etats-Unis a accéléré de 8,5% en rythme annuel en mars.

Les actions américaines et européennes ont bien résisté au fort mouvement de hausse des taux longs.

Un 5^e round de sanctions pourrait être décidé par l’Union européenne envers Moscou. Les Etats-Unis vont puiser dans leur réserve stratégique de pétrole.

Rally des grandes valeurs technologiques. On accepte l’idée que l’épidémie de COVID est gérable.

Optimisme des investisseurs concernant l’avancée des négociations en vue de la paix en Ukraine. L’impact de la guerre pourrait être de -1,4% de croissance en Europe.

La semaine dernière s’est soldée par un bilan positif pour les bourses européennes. Les sanctions économiques à l’encontre de la Russie et l’envolée du cours du pétrole augmentent l’incertitude.

La semaine écoulée a été marquée par de fortes corrections des principaux indices et une hausse de la volatilité. C’est la course aux valeurs refuge comme l’or, le franc suisse et le dollar.