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Les instituts d’émission devraient implicitement accepter une hausse des prix légèrement plus élevée, et ne devraient modifier explicitement leurs objectifs que dans les années à venir.

Nous anticipons un pic des taux à 5,5% dans le cas de la Fed et 3,5% dans celui de la BCE, les taux se maintenant à ces niveaux jusque fin 2023. Ce scénario reste toutefois fortement dépendant de la stabilité du secteur bancaire.

Le pronostic le plus probable se résume à des manœuvres militaires prolongées, mais de nature ponctuelle, autour de l’île, provoquant des perturbations intermittentes des flux commerciaux.

Les investisseurs se demandent si le «moment Lehman» de la Chine est arrivé.