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Le secteur automobile européen s'illustre par sa performance au premier trimestre de 2024, mais des risques inhérents au secteur sont à considérer avant tout investissement.

Depuis 1998 on observe une surperformance cumulée de plus de 40% pour les obligations convertibles par rapport à l’allocation diversifiée 60/40.

L’acquisition place la filiale du groupe Kepler Cheuvreux dans le top 5 des maisons de gestion en Europe, sur le segment des convertibles.

Après la publication des résultats trimestriels, nous avons assisté à une recrudescence des émissions d’obligations convertibles.

La hausse des taux et de la probabilité de récession modifie le contexte côté actif/passif.

Les synergies exploitées au sein du groupe ont permis à la société dirigée par Sébastien Caron d’élever les actifs sous gestion à 3,2 milliards d’euros l’an dernier.

Après une forte décollecte en 2023 qui a pesé sur les valorisations, les flux sur la classe d’actifs et les valorisations devraient se normaliser.

Certaines spécificités des convertibles, comme le put au pair dans le cas d’OPA, se valorisent et permettent de surperformer les obligations traditionnelles.

De nombreux émetteurs ont recours aux convertibles pour financer leur forte croissance. S'intéresser de nouveau à cette thématique porteuse à moyen long terme fait sens.