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Le bénéfice par action de 4,64 euros a été dépassé et le ratio coûts/revenus, à 58,0%, est resté nettement inférieur aux objectifs initiaux.

Graphique de la semaine de DWS. Alors qu’ailleurs, les nerfs fiscaux sont à vif, le marché obligataire européen se resserre – et la périphérie ne semble plus du tout périphérique.

À moyen et long terme, l'industrie allemande devrait profiter des développements politiques actuels.

Le véritable sujet du mois est le retour au centre de l’attention de l’indépendance de la Réserve fédérale américaine.

Graphique de la semaine de DWS. Les petites capitalisations ont-elles connu une décennie difficile ou les grandes capitalisations ont-elles simplement dépassé toutes les attentes?

«Nous voyons des opportunités de rendement à deux chiffres pour les actions dans leur ensemble», déclare Vincenzo Vedda, directeur des investissements chez DWS.

Grâce à un marché du travail relativement solide, la consommation privée a largement contribué à la croissance économique après deux années de faiblesse.

Graphique de la semaine de DWS. Les troubles au Venezuela sont un test pour voir comment les chocs pétroliers et métallurgiques peuvent se répercuter sur l'inflation et les taux d'intérêt.

Un taux de chômage de 4,4% correspond à un quasi plein emploi. Cela nécessite une politique monétaire neutre, mais pas de mesures rapides de la part des banques centrales.

Dans un contexte de croissance modérée et de stabilité du marché du travail, le taux de dépôt devrait rester à 2,0% en 2026.