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Les actions américaines et les rendements des Treasuries à 10 ans ont augmenté la semaine passée. Les investisseurs détenant des obligations à plus long terme exigent une prime plus élevée en compensation des risques accrus.

Les banques centrales ont indiqué que les taux directeurs resteraient élevés plus longtemps.

L’avenir du secteur financier constitue une des «méga tendances» qui affecte les rendements. Cela comprend l'évolution du secteur du financement des entreprises américaines, qui dépendent moins des prêts bancaires.

Nous nous attendons à ce que les dépenses de consommation continuent de s'orienter vers les services.

L’investissement visant à financer la transition vers une économie à faibles émissions de carbone concerne également un secteur négligé jusqu’à présent: celui des matériaux.

Les actions américaines se sont stabilisées la semaine dernière, alors que la saison des résultats du troisième trimestre a commencé.

Les dirigeants des établissements américains, Jamie Dimon (JPMorgan) en tête, tempèrent les ardeurs en évoquant la forte inflation aux Etats-Unis et les tensions géopolitiques grandissantes.

Les actifs sous gestion ont progressé de 14% sur un an pour atteindre 9100 milliards de dollars, dont 307 milliards d’apports nets au cours des douze derniers mois.

Les titres obligataires jouent un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles, compte tenu des niveaux de rendement actuels et de la forte volatilité des marchés.

Les marchés s'adaptent au nouveau régime. Mais il ne s'agit pas d'un cycle économique classique.