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Certains investisseurs s'inquiétant de la soutenabilité de la dette publique, notamment dans les économies avancées, il n'est guère surprenant que certains aient alloué des capitaux aux actifs réels ou à la dette des marchés émergents.

Les représailles pourraient être simplement symboliques, dans une tentative de conclure un accord, ou elles pourraient être agressives.

À l’aube de 2025, les investisseurs se posent de nombreuses questions sur l’état de l’économie américaine, qui a été l’un des principaux moteurs de la croissance économique mondiale au cours des deux dernières années.

Nous ne sommes pas convaincus par la qualité de la création d’emplois aux Etats-Unis, car la hausse est principalement due à des emplois non cycliques (gouvernement, soins de santé et enseignement privé).

La Fed a finalement donné le coup d’envoi de son cycle d’assouplissement en réduisant son taux directeur pour la première fois en plus de quatre ans, alors qu’elle tente de minimiser les perturbations de l’économie dues aux taux d’intérêt élevés.

Les investisseurs se demandent encore si un «soft landing», avec peu de perturbations pour les emplois et l’économie en général, est possible, ou si nous sommes voués à une récession.

Les Etats-Unis ont connu une forte croissance économique au cours des deux dernières années. Un ralentissement pourrait être justifié à ce stade.

L’histoire a toujours montré que la politique monétaire prend du temps pour impacter les économies. Nous ne voyons aucun changement structurel qui fait que les chose devraient être différentes cette fois-ci.

La principale question que se posent actuellement les investisseurs est de savoir si la récession est une certitude ou si un atterrissage en douceur est encore possible.

Economie et marché de l'emploi connaissent un important ralentissement. Le chômage risque de rester élevé pendant longtemps.