D’autres grands laboratoires pharmaceutiques mondiaux annonceront-ils également des accords? Décryptage.
Les craintes que le gouvernement américain n’impose à l’industrie pharmaceutique des droits de douane plus élevés et des mesures qui visent à faire baisser les prix pèsent sur le secteur depuis un certain temps, en particulier depuis le printemps.
Ces inquiétudes se sont atténuées après que le fabricant américain de médicaments Pfizer a obtenu une exemption sur trois ans des droits de douane prévus par l’administration Trump sur les médicaments brevetés fabriqués à l’étranger.
En contrepartie, le laboratoire pharmaceutique a accepté de baisser les prix des médicaments sur ordonnance dans le cadre du programme américain Medicaid pour les aligner sur ceux pratiqués dans d’autres pays développés, d’appliquer un tarif de type «nation la plus favorisée» (MFN) sur tous les nouveaux médicaments aux Etats-Unis et d’investir 70 milliards de dollars supplémentaires dans la production et la recherche aux Etats-Unis.
Un cadre de référence pour la pharma
Bien qu’il s’agisse d’un accord isolé, cet accord avec Pfizer fournit un cadre de référence pour d’autres groupes pharmaceutiques mondiaux. Cette clarification renforce l’optimisme de la Recherche d’UBS à l’égard du secteur américain de la santé, ainsi que sa confiance dans son thème d’investissement Longévité. Une application généralisée de la politique MFN pourrait réduire le prix des médicaments aux Etats-Unis et avoir un impact significatif sur les bénéfices de l’industrie pharmaceutique.
Néanmoins, l’accord conclu avec Pfizer s’est avéré moins contraignant que prévu, car les prix pratiqués dans le cadre du programme Medicaid sont déjà similaires aux niveaux internationaux pour la plupart des médicaments. En outre, de nombreux géants pharmaceutiques ont intensifié leurs investissements dans la production aux Etats-Unis.
Des inquiétudes qui se dissipent
Tout cela ouvre la voie à une période de redressement pour le secteur, après une phase de ralentissement. Le secteur pharmaceutique se négocie toujours avec une décote de 36% par rapport à l’indice S&P 500, contre une moyenne historique plus proche de 13%.
Les inquiétudes liées aux prix et aux droits de douane se dissipant, les investisseurs peuvent désormais se concentrer davantage sur les perspectives à long terme des entreprises qui bénéficieront de l’évolution démographique et du dynamisme de l’innovation, notamment dans des domaines tels que l’oncologie, les dispositifs médicaux et les traitements contre l’obésité.