La confiance des consommateurs s’est nettement redressée aux Etats-Unis en mai, passant d’un plus bas sur cinq ans à un plus haut sur trois mois. Cette embellie s’explique par un optimisme grandissant à l’égard des perspectives économiques, alimenté par un accord commercial temporaire entre les Etats-Unis et la Chine qui a réduit le risque d’un nouveau relèvement des droits de douane et d’un ralentissement plus marqué de l’activité.

Si le regain de confiance se veut encourageant, il s’inscrit dans un contexte d’anticipations d’inflation des ménages qui demeurent historiquement élevées, ce qui rappelle de manière importante que les droits de douane sont encore censés provoquer des hausses sensibles des prix au cours des 12 prochains mois. La menace d’un repli prononcé de l’activité économique est certes devenue moindre mais les risques inflationnistes n’ont pas disparu.

Par conséquent, les marchés devront peut-être réévaluer la probabilité d’un assouplissement monétaire cette année. Comme les statistiques économiques montrent des signes de bonne tenue et que les risques liés aux échanges commerciaux diminuent, l’atonie qui doit être observée pour justifier de nouvelles baisses des taux semble encore bien loin.