Souvent appelé «l’or numérique», le Bitcoin s’est imposé comme une réserve de valeur, notamment parmi les investisseurs amateurs de technologies et disposés à prendre des risques. Contrairement à l’or, qui repose sur une logistique physique et sur une gestion centralisée de ses stocks, le Bitcoin fonctionne dans un cadre décentralisé et affranchi des frontières, une caractéristique indéniablement attrayante en cette période de tensions géopolitiques et de dévaluations monétaires.

Les tendances historiques

Comme l’indique l’illustration ci-dessous, le ratio Bitcoin/or a connu un parcours fait de volatilité mais également de transformation au cours des dernières années.

Ratio Bitcoin/or

Source: WisdomTree. 16 janvier 2025. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

La période 2020-2024 a été largement marquée par des transformations, refaçonnant le narratif autour du Bitcoin et de l’or en tant qu’actifs complémentaires ou concurrents.

• 2020: la pandémie de COVID-19 a provoqué des turbulences sans précédent sur le marché, poussant brièvement le ratio Bitcoin/or à la baisse, les caractéristiques de risque du Bitcoin entraînant des ventes plus importantes de la cryptomonnaie. La liquidité issue de la reprise du Bitcoin a néanmoins entraîné un rebond remarquable, le ratio atteignant de nouveaux sommets en fin d’année en raison de l’adoption croissante des actifs numériques par les investisseurs.
• 2021: l’adoption institutionnelle du Bitcoin a gagné le devant de la scène, plusieurs entreprises telles que Tesla l’ajoutant à leurs bilans, et un certain nombre de sociétés d’investissement procédant au lancement de produits liés au Bitcoin. L’or a rencontré des difficultés pour s’imposer, tandis que le Bitcoin est apparu comme l’actif de couverture contre l’inflation le plus prisé, ce qui a entraîné un ratio Bitcoin/or plus élevé.
• 2022: les hausses de taux agressives des banques centrales, destinées à combattre l’inflation, ont lourdement pesé sur les actifs à risque tels que le Bitcoin, ce qui a entraîné une baisse du ratio Bitcoin/or. L’or s’est imposé comme une valeur refuge traditionnelle, ce qui souligne la nature contrastée de ces deux actifs durant les périodes de resserrement monétaire.
• 2023: le Bitcoin a retrouvé de l’élan à mesure que la clarté réglementaire s’améliorait et que le cycle de halving de 2024 approchait. L’or a en revanche été confronté à des difficultés en raison d’un dollar plus fort et de rendements croissants, ce qui a conduit à un rebond du ratio Bitcoin/or, le Bitcoin réaffirmant sa résilience.
• 2024: le halving du Bitcoin a ravivé le sentiment haussier, cet événement étant historiquement associé à des hausses de prix, tandis que les innovations technologiques et l’adoption accrue ont renforcé son utilité. Le ratio Bitcoin/or a augmenté régulièrement, reflétant le rôle croissant du Bitcoin en tant que catégorie d’actifs unique et novatrice.

En ce début d’année 2025, le ratio Bitcoin/or reste un indicateur essentiel de l’évolution du sentiment des investisseurs, soulignant l’équilibre évolutif entre les valeurs refuges traditionnelles et les actifs numériques.

Les facteurs qui sous-tendent le ratio Bitcoin/or

• Facteurs macroéconomiques: l’inflation, la dépréciation des monnaies et les risques géopolitiques stimulent la demande relative à ces deux actifs, mais le potentiel de croissance du Bitcoin supplante historiquement l’or durant les cycles spéculatifs.
• Risques géopolitiques: la portabilité du Bitcoin et sa résistance à la censure en font un outil de couverture potentiel au sein de systèmes commerciaux mondiaux fragmentés.
• Réglementation: les politiques favorables aux actifs numériques peuvent amplifier l’attrait du Bitcoin, tandis que les mesures restrictives sont susceptibles de renforcer l’or.
• Innovation technologique: les avancées en matière d’infrastructure blockchain améliorent l’utilité et l’adoption du Bitcoin.
• Diversification du portefeuille: le profil de rendement asymétrique du Bitcoin complète la stabilité de l’or, en conférant une dimension moderne aux stratégies du portefeuille.

Tandis que les changements macroéconomiques, les tensions géopolitiques et les avancées technologiques redéfinissent les priorités des investisseurs, le Bitcoin et l’or jouent des rôles distincts, mais complémentaires. Ensemble, ils offrent une approche diversifiée de la préservation de la richesse, dans laquelle l’or confère de la stabilité, et le Bitcoin un potentiel de croissance.

Le ratio Bitcoin/or comme boussole pour 2025

Ce ratio n’est pas un simple chiffre, mais un véritable narratif. Il englobe l’évolution de la valeur, l’évolution des préférences générationnelles et le réajustement des stratégies d’investissement. En 2025, le ratio Bitcoin/or pourrait apporter les avantages suivants:

• Guider la stratégie de portefeuille: un ratio croissant signale l’ascension du Bitcoin, incitant les investisseurs à se tourner davantage vers les actifs numériques.
• Evaluer le sentiment du marché: les fluctuations reflètent l’évolution de l’appétit pour le risque ainsi que des perspectives économiques.
• Anticiper les tendances: les tendances historiques du ratio peuvent nous éclairer sur les changements futurs en matière de réglementation, de technologie et de macroéconomie.

Le ratio Bitcoin/or est un outil permettant d’interpréter les complexités des marchés modernes. Il révèle la manière dont les valeurs évoluent, dont les préférences changent et dont les stratégies d’investissement sont réajustées, dans un monde au sein duquel tradition et innovation se mêlent de plus en plus.

Conclusion

Bien que le Bitcoin ne rivalise pas encore avec la capitalisation de marché de l’or, qui s’élève à 18’000 milliards de dollars¹, l’écart se rétrécit de manière régulière à mesure que progresse la courbe d’adoption du Bitcoin. Le ratio Bitcoin/or constitue un puissant indicateur de cette évolution, illustrant le parcours de la cryptomonnaie en direction du statut de réserve de valeur pour le grand public. Bien que la volatilité du Bitcoin soit soulignée par ses détracteurs, sa décentralisation, sa portabilité et son adoption croissante en font une alternative à l’or.

Le ratio Bitcoin/or est plus qu’une statistique; il symbolise plus largement une transformation financière. Alors que le Bitcoin continue de bousculer les concepts traditionnels de préservation de valeur et de richesse, ce ratio nous éclaire sur l’avenir de la monnaie elle-même. La dynamique entre ces deux actifs n’est pas seulement un concours de performance; elle reflète les transformations du système financier mondial. En 2025 et au-delà, le ratio Bitcoin/or pourrait nous fournir de précieux éclairages sur l’orientation de cette transition.

¹ Source: Bloomberg, WisdomTree. 30 décembre 2024.