Réflexion de la semaine

Les tensions inflationnistes profondes continuent à se relâcher dans l’ensemble des pays développés, sur fond de détente de l’inflation sous-jacente. Ce facteur ainsi que le tassement de la croissance aux États-Unis semblent indiquer que, toutes choses égales par ailleurs, davantage de banques centrales pourraient commencer à normaliser leur politique cette année. Cependant, la volatilité des marchés obligataires est susceptible de rester élevée au cours des prochains mois alors que les marchés tentent aussi d’intégrer les changements de nature politique et le risque d’une poursuite de la politique budgétaire expansionniste, en particulier aux États-Unis. Si le contexte économique actuel est favorable aux obligations core, les investisseurs devraient cibler des régions dans lesquelles la crédibilité budgétaire soutient les perspectives d’inflation et de taux d’intérêt à moyen terme.