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La bulle technologique que l’on associe à l’IA trouve son origine en 2009, avec la combinaison de taux d’intérêt bas, de liquidité abondante et de stimulus fiscal.

Les choix faits aujourd’hui détermineront si la monnaie de demain reste un instrument de stabilité ou devient une source de fracture.

Les déficits budgétaires chroniques assurent un flux continu d’émissions obligataires dans les prochaines années.

Dans un monde à monnaies de réserve multiples, plusieurs devises régionales clés coexisteraient et se concurrenceraient.

Les taux de change se profilent comme le nouvel outil qui arrange tout le monde au risque de ne satisfaire personne.

Nous sommes à la veille d’un changement de fonctionnement des banques centrales et de l’émergence d’un nouvel outil.

Face au tournant que l’Histoire prend et dont nous gribouillons les premières lignes, une date et deux noms refont surface: 1776, Adam Smith et Thomas Jefferson.

La monnaie américaine continuera toutefois de dominer les marchés financiers mondiaux tant qu’il n’y aura pas d’alternative.

Si les tensions et les risques de défaut ont été de nature politique et partisane jusqu’à aujourd’hui, il existe un seuil au-delà duquel un gouvernement ne peut plus honorer ses dettes de manière pérenne.

Avec l’initiative Bitcoin, la BNS a l’occasion d’amarrer solidement le franc a un deuxième point d’ancrage, lui conférant une grande stabilité dans les épisodes les plus mouvementés.