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Tout porte à croire que la hausse des dépenses de consommation que tout le monde attend se manifestera plutôt dans le secteur des services que dans le commerce de détail.

L'indice Ifo du mois de mai n'a pas atteint les attentes du marché, mais il continue à donner une image constructive de la conjoncture allemande.

Même si le secteur de la construction devra certainement subir un revers, les dépenses de consommation privée devraient fortement augmenter à partir du milieu de l'année.

La troisième hausse consécutive du principal indicateur conjoncturel allemand n'a certes pas surpris, mais son ampleur est d'autant plus réjouissante.

L'amélioration du climat dans le secteur de la construction n'est, au mieux, qu'une brève éclaircie. La tendance des indicateurs reste stable à la baisse.