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Un scénario de risque à moyen terme résulterait de la combinaison d’un faible élan de la construction, d’une mutation du secteur bancaire et d’incertitudes récurrentes en Europe.

Nous maintenons nos hypothèses fondamentales de faible risque de récession technique et d’impact limité du refroidissement économique sur le marché du travail.

L’indice du Seco pointe vers un ralentissement de la conjoncture, alors que le baromètre du KOF est à nouveau orienté à la hausse. Parallèlement, la reprise en Chine devrait alimenter l’inflation cette année.

Pour Marc Brütsch, chef économiste de Swiss Life, le point le plus élevé de l’inflation étant déjà passé, les banques centrales disposent d’une plus grande marge de manœuvre.

Pour l’économie mondiale, l’année 2023 est vue à travers cinq scénarios: d’une faible récession à une plus grande liberté pour les banques centrales, en passant par le retour en force de la Chine.

La pression inflationniste reflue légèrement pour les entreprises et les ménages. En France, des signes d’une détente sont présents, notamment dans les prix de l’électricité.

Swiss Life AM réduit fortement ses hypothèses de croissance du PIB suisse pour cette année. En revanche, l’Asie présente de bonnes perspectives à moyen terme.

Aucun augure de récession immédiate ne plane au-dessus de la Suisse. L’indice de l’activité économique hebdomadaire a continué sa hausse tout le mois de juillet durant.

Sur le front des émergents, les risques de crédit se sont accrus sur les marchés frontières.