Allnews

La faiblesse de la croissance et une inflation projetée conforme à l'objectif pour l'année prochaine plaident en faveur d'un taux directeur plus proche du niveau neutre, malgré une inflation domestique encore élevée.

Au niveau toujours restrictif de 3%, toute réalisation de chocs haussiers sur l’inflation pourra potentiellement être traitée par un rythme plus lent de réduction des taux à l’avenir.

Les chocs inflationnistes pourraient être atténués par un rythme plus lent des baisses de taux, tandis que la réduction d'aujourd'hui est considérée comme une protection supplémentaire contre les risques de baisse.

Le Conseil des gouverneurs ne devrait pas fournir beaucoup d'orientations au-delà de septembre. Il réaffirmera une approche dépendante des données.

Ce jeudi, les taux directeurs devraient rester inchangés à 3,75%.

Les prix du marché semblent raisonnables et largement conformes à notre scénario de base, qui prévoit trois réductions des taux pour cette année. Les prochaines devraient s’opérer en septembre et en décembre.

Lors de la prochaine réunion de la Banque centrale européenne, le plus intéressant sera la trajectoire après le mois de juin.

Le nombre de réductions devrait être de trois pour cette année, alors que les marchés ont anticipé un nombre important de baisses.

Cette semaine, la Banque centrale européenne devrait insister à nouveau sur son approche dépendante des données.

Nous prévoyons trois baisses de taux cette année, à partir de juin ou plus tard. L'évolution des salaires reste la clé.