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Les participants au marché étaient clairement en mode «risk-on».

Le ralentissement de la croissance et le fait que l'effet des baisses d'impôts américaines s'estompe laisseront des traces.

Plusieurs indicateurs avancés pour les États-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et les pays BRIC ont augmenté, alors que les données relatives à la zone euro brossaient un tableau plus contrasté.

La Réserve fédérale et la Banque centrale européenne adoptent toutes deux une politique de «réduction à long terme» en ce qui concerne les taux de base.

Les données économiques étaient plutôt encourageantes. Le PMI manufacturier japonais a fortement augmenté en avril, tout comme le nombre d'offres d'emploi aux États-Uni.

Le ralentissement semble ralentir. Le PMI chinois a augmenté et pourrait indiquer une reprise en Asie. En Allemagne, cependant, la situation est différente.

L'investissement est beaucoup plus facile lorsque l'incertitude disparaît et que la prévisibilité augmente.

Le problème ne concerne pas que les excédents du compte courant. Il s’agit d’une domination politique et technologique dans un monde multipolaire.

En 2019, nous rencontrerons à nouveau trois connaissances: la géopolitique, la politique monétaire et l'économie mondiale. Ils étaient de retour dans nos esprits seulement après les premiers jours de négociation.

Les marchés des capitaux oscillent toujours entre espoir et peur et tentent de trouver une direction claire parmi des données contradictoires.