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Les négociations devraient ramener le tarif douanier de 39% imposé à la Suisse autour des 15% fixés avec l’UE et le Japon, au prix de concessions potentiellement contraignantes et de nouveaux investissements aux États-Unis.

Les pays européens ont tendance à commercer davantage entre eux et leur exposition économique aux Etats-Unis est moindre.

Les recettes douanières atténueront l’impact de cette loi sur la dette américaine, mais nous prévoyons tout de même que la dette contractée sur les marchés publics grimpera à 119% du PIB d’ici 2034.

Même en tenant compte des recettes douanières, le projet de loi actuel aggrave le déficit annuel, qui devrait passer de 6% à plus de 7% du PIB dès 2026. La dette américaine détenue par le public passerait de 100% du PIB à 120% d’ici 2034.

Malgré un risque d’inflation dû au renchérissement des importations, les dépenses de consommation, qui représentent près de 70% du PIB américain, restent saines.

Les obligations brésiliennes en devise locale semblent offrir une source de revenus comparativement aux obligations émergentes de notation similaire.

L’endettement public augmente au niveau mondial en raison du vieillissement de la population, des besoins en matière de dépenses climatiques et d’un appétit grandissant pour les déficits budgétaires.