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Les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, notamment le crédit, l’industrie manufacturière et le commerce, demeurent faibles alors que les conditions monétaires restrictives prennent effet.

Les données économiques du juillet ont alimenté les attentes selon lesquelles la Fed approche de la fin de son cycle de hausse, ce qui a soutenu les prix de l’or qui ont augmenté de 2,4% au cours du mois.

Après un premier semestre de surprenante résilience, l’horizon économique paraît nettement moins limpide.

Les pressions sur les coûts influenceront la Fed. L’Allemagne plombe la croissance européenne. La Chine conforte les BRICS.

La sécheresse que connait cet été l’Europe du Sud met une nouvelle fois en lumière les difficultés d’accès à l’eau.

Même si les obligations «core» conservent un rôle dans les portefeuilles multi-actifs, les récents mouvements de marché nous rappellent que les alternatifs méritent également leur place.

En éliminant leurs propres émissions, les compagnies d'électricité peuvent jouer un rôle crucial dans la décarbonisation d'autres industries à forte consommation d'énergie.

La plupart des investisseurs sont encore en mode «risk-off», estime Ariane Dehn de BNP Paribas Asset Management.

Depuis le début de l’année, le Japon surprend avec des performances bien meilleures qu’attendues. Au-delà de l’effet de surprise, la question est de savoir si cette dynamique est pérenne.

Graphique de la semaine de GSAM. La part d'entreprises US non-rentables en bourse croît.