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Le risque géopolitique et les tensions sur les approvisionnements énergétiques renforcent durablement les thématiques de l’indépendance énergétique, de la défense et de la souveraineté.

La prudence s’impose face à un pessimisme excessif sur les marchés boursiers européens, qui pourraient bien renouer avec leur surperformance une fois que les tensions au Moyen-Orient se seront apaisées.

Graphique de la semaine de Swisscanto. Le pétrole flambe, plaçant le futur nouveau président de la Réserve fédérale face à un arbitrage historique et risqué.

A mesure que le marché secondaire arrive à maturité, la sélectivité devient plus déterminante que jamais.

Tandis que le conflit au Moyen-Orient termine sa troisième semaine, les tensions sino-américaines persistent malgré la reprise de discussions bilatérales.

Si, à ce stade, il est prématuré d’utiliser le terme «stagflation», il n’en reste pas moins qu’il illustre le sentiment actuel: la crainte de voir la croissance économique ralentir et l’inflation repartir à la hausse.

La Banque centrale européenne semble plus proche d’une hausse de taux que nous l’anticipions, même s’il n’y a pas d’urgence dans les messages de Christine Lagarde.

Dans l’ensemble, la Fed a réaffirmé sa patience quant au calendrier des futures baisses de taux.

La BCE anticipe désormais une inflation nettement supérieure à sa cible à court terme, avant un retour progressif vers 2% au cours de l’année prochaine.

Entrant dans sa troisième semaine, la guerre en Iran est source d’incertitude et pèse sur les bourses. Les banques centrales temporisent les baisses de taux en raison des prix élevés de l’énergie. Mais au niveau des entreprises, des éléments positifs se dessinent.