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Après une année 2022 morose, le S&P 500 a clôturé très favorablement le mois de janvier. L’indice a progressé de 6% depuis le début de l’année.

Fed, BCE et perspectives à court terme: la BCE prévoit de maintenir des taux restrictifs jusqu'à ce que l'inflation soit maîtrisée.

Dès les premiers jours de janvier, la forte détente sur les taux souverains aux Etats-Unis et en Europe a permis à l’ensemble du complexe obligataire de reprendre des couleurs.

La croissance des salaires ralentit toutefois - un signal plutôt rassurant pour les banquiers centraux, contrairement à ce que les fortes embauches pourraient laisser penser au premier abord.

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La BCE n'a pas donné beaucoup d'indications concernant l'évolution des taux d'intérêt, mais a mentionné qu'ils devront encore augmenter de manière significative à un rythme régulier, à des niveaux suffisamment restrictifs.

En ce début d'année 2023, les investisseurs apprécient le rendement initial bien meilleur des obligations d'entreprises mondiales par rapport aux années précédentes.

Tandis que les bouclements annuels des entreprises sont conformes aux attentes, l’espoir des investisseurs fait flamber les cours. Un coup d’œil sur les prévisions et l’effet de la politique monétaire restrictive incitent toutefois à la prudence.

Un trop grand zèle pourrait avoir des effets collatéraux importants et ralentir la transition énergétique.

Déborah Shire, Deputy Head d’AXA IM Alts, s’attend à ce que les investisseurs s’orientent vers des classes d’actifs plus défensives cette année.