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Graphique de la semaine de GSAM. Malgré la Réserve fédérale, les taux des comptes d'épargne sont restés bas.

Pour Steen Jakobsen, «l’économie réelle n’est pas assez développée pour satisfaire les ambitions de la politique fiscale et monétaire, de la transformation verte et de la numérisation mondiale.»

Les actions mondiales sont en hausse de près de 8% au 1er février, tandis que les spreads des obligations à haut rendement se sont contractés de 50 points de base.

Du côté de l'offre, des perturbations telles que celles observées récemment au Pérou pourraient avoir une incidence importante.

Les marchés européens (+12%) et émergents (+8% en dollars) intègrent désormais un scénario de croissance optimiste.

Avec une courbe de taux inversée, seule une perspective de baisse des taux pourrait justifier une préférence pour l’obligataire.

Lorsque les taux d'intérêt se normaliseront, les biens immobiliers bien loués et bien entretenus auront conservé leur valeur.

La crise énergétique et l’appauvrissement des travailleurs continuent de pénaliser une Europe en panne.

Soutenus par le changement de politique monétaire des banques centrales, les titres de substance ont vécu le deuxième plus bel exercice de leur histoire en 2022.

Les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales devraient se résorber rapidement et il ne devrait pas y avoir de retour en arrière pour ce qui est de la disponibilité des marchandises, en amélioration constante sur le plan mondial.