Au cours des dix dernières années, les moyens mis en place pour atteindre la neutralité carbone ont rapidement évolué, passant d’une concentration unique sur les énergies renouvelables à des technologies de plus en plus sophistiquées. Les biogaz et biométhane renouvelables ont tout le potentiel pour être des éléments clés de cette transition.

Le biométhane, issu du biogaz, est un carburant neutre en carbone aux propriétés similaires au gaz naturel traditionnel. Il est utilisé pour le chauffage, la cuisine, le transport et la production d’électricité, tout en réduisant les émissions de gaz à effet de serre et la dépendance aux combustibles fossiles. De plus, le biogaz peut être produit à partir de déchets alimentaires et agricoles, générant un engrais organique comme sous-produit. Ceci améliore la durabilité dans la gestion des déchets et crée une économie circulaire. Le biogaz et le biométhane sont ainsi une solution environnementale doublement efficace pour la décarbonisation et la gestion des ressources, et un secteur attrayant.

Les capitaux privés sont cruciaux pour la croissance et l’innovation dans l’industrie du biogaz, car ils apportent le financement et l’expertise nécessaires pour construire l’infrastructure. Cela inclut l’investissement dans les usines de digestion anaérobie, les installations de valorisation du biométhane, le développement de réseaux de gaz verts et de chaînes d’approvisionnement pour transporter le biométhane et ses sous-produits tels que le biofertilisant et le carbone capturé. Des objectifs nationaux et internationaux contraignants de décarbonisation et les politiques de soutien font que les capitaux privés s’intéressent vivement à ces secteurs.

Dans les pays où le secteur de la digestion anaérobie doit encore se développer, l’investissement privé peut être lent à se déployer. Être un pionnier dans un secteur fragmenté sans antécédents de rentabilité sur plusieurs décennies est perçu comme un désavantage. C’est pourquoi le soutien précoce des pouvoirs publics est important. Ils contribuent à la viabilité financière des projets, démontrent un engagement à long terme envers le secteur et envoient un signal de confiance aux investisseurs.

De nombreux pays évoluent dans cette direction. Les gouvernements reconnaissent de plus en plus l’importance et l’utilité du biogaz, comme le montre le nombre croissant de pays adoptant des politiques et des subventions pour encourager les investissements (tableau 1).

L’UE prévoit que la production de biométhane sera décuplée, passant de 3 milliards de mètres cubes actuellement (ce qui représente moins de 1% de la consommation totale de gaz de l’UE) à 35 milliards de mètres cubes d’ici 2030, une quantité suffisante pour couvrir plus de 8% des besoins énergétiques de l’UE. Le nombre d’installations de biométhane a doublé en Europe en seulement trois ans (passant de plus de 500 à plus de 1 000 unités, selon l’Association européenne du biogaz), rendant les objectifs de 2030 réalisables. Cependant, pour les atteindre, des investissements substantiels doivent se poursuivre. C’est là que l’intérêt du secteur privé doit vraiment se manifester.

Selon Robert Wall, le biogaz et le biométhane joueront un rôle essentiel dans la transition vers un avenir sans émissions nettes. Toutefois, cela ne signifie pas que chaque entreprise de biogaz sera nécessairement un investissement très rentable. L’équipe Sustainable Private Infrastructure Team de Lazard recherche des opportunités de biogaz avec une performance de base solide et un potentiel pour profiter des évolutions futures du marché. En ce qui concerne les activités de base, Lazard privilégie les caractéristiques telles que les subventions gouvernementales et les contrats avec des contreparties de premier ordre offrant un bon niveau de certitude en matière de revenus. La capacité avérée à s’approvisionner en matières premières de haute qualité est un autre aspect essentiel pour exploiter une entreprise de biogaz solide. En termes d’options, Lazard cherche à savoir si l’expansion de l’usine est possible, qui sont les acheteurs locaux de biofertilisants et de carbone, et quelles sont les ambitions politiques des autorités locales concernant le recyclage des déchets, la digestion anaérobie et les biocarburants. De plus, en raison de la nature distribuée et inévitablement «locale» des usines individuelles, le regroupement des actifs en un portefeuille peut être très bénéfique – en tirant parti des synergies opérationnelles et en apportant de la diversification – ou bien il pourrait s’avérer être une grave erreur si les usines sont trop éloignées et trop différentes les unes des autres.

En fin de compte, il n’y a pas de raccourci pour choisir le bon investissement. Les investisseurs ne peuvent pas se fier uniquement aux vents favorables sectoriels et macroéconomiques. Les caractéristiques d’un actif individuel et la détermination du prix approprié à payer pour celui-ci sont également des considérations importantes.