«Après le passage d'Ethereum du mécanisme de consensus dit Proof-of-Work (PoW) à celui dit Proof-of-Stake (PoS), il était clair pour nous que nous allions suivre les développements de la deuxième crypto-monnaie la plus importante», déclare Martijn Rozemuller, CEO de VanEck Europe. «En modifiant le mécanisme de consensus, Ethereum consomme beaucoup moins de puissance de calcul et d'électricité. Le Staking peut désormais être considéré comme un aspect clé de la sécurisation et du maintien de l'intégrité de ce réseau de blockchain.»
Proof-of-Stake (PoS) est utilisée par les réseaux de blockchain tels qu'Ethereum pour vérifier les transactions. À cette fin, des «validateurs» (participants qui détiennent une part du réseau) sont sélectionnés pour créer de nouveaux blocs dans la blockchain et confirmer les transactions. La probabilité que les validateurs soient sélectionnés pour cela est basée sur le montant de crypto-monnaie qu'ils détiennent et qu'ils sont prêts à «mettre en jeu» en tant que garantie. («stake»).
VanEck utilise l'Ethereum de l'ETN pour le staking
Le staking des crypto-monnaies est un processus dans lequel les crypto-actifs (Token) sont placés dans un réseau blockchain pour une certaine période de temps et verrouillés. Les Token verrouillés sont utilisés pour vérifier les transactions dans le réseau Ethereum à l'aide de la méthode PoS. En retour, les validateurs reçoivent une part des frais de transaction et des pièces Ethereum nouvellement extraites («Rewards»), ce qui peut générer des revenus supplémentaires en plus des gains de prix potentiels.
Les investisseurs de l'ETN VanEck Ethereum n'ont aucune démarche à effectuer pour le Staking: VanEck veille à ce que les Token Ethereum sous-jacents à l'ETN en tant que garantie soient utilisés pour le Staking et que les Rewards qui en résultent soient réinvesties dans l'ETN ou réaffectées au Staking sur une base quotidienne. Les Rewards qui en résultent se reflètent dans la performance des ETN.
Par le biais de l'ETN Ethereum, les investisseurs ne sont pas directement investis dans les coins Ethereum. Ils peuvent ainsi acheter et vendre leurs parts d'ETN comme ils le font habituellement en bourse, même si les parts d'Ethereum sous-jacentes à l'ETN sont bloquées pour le Staking.
Le revenu du Staking peut être réduit par les frais facturés par l'agent de Staking, l'émetteur ou d'autres parties impliquées. De plus amples informations sur les risques et les frais associés au Staking sont disponibles dans le prospectus de base du programme Exchange Traded Note et dans les conditions finales du VanEck Ethereum ETN.
Malgré les avantages potentiels mentionnés ci-dessus, la mise en jeu d'actifs cryptographiques comporte également certains risques. Tout d'abord, il est courant que les utilisateurs «mettent en gage» ou bloquent leurs crypto-actifs pour une certaine période de temps dans les conditions du Staking, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas retirer ou transférer leurs actifs pendant cette période, même s'ils ont besoin d'un accès immédiat. Par conséquent, les investisseurs ne peuvent pas bénéficier des gains de prix s'il y a des mouvements de prix positifs pendant la période de blocage. En outre, un actif cryptographique peut connaître une forte volatilité sur le marché dans un court laps de temps, ce qui peut affecter les bénéfices tirés de la mise. Par conséquent, une chute du prix d'une pièce sur laquelle vous pariez peut avoir un impact considérable sur les Rewards que vous recevez de votre mise, et les profits réalisés grâce à votre mise peuvent être annulés si la valeur de la pièce chute de manière spectaculaire. Les marchés baissiers des crypto-monnaies, comme celui que nous connaissons actuellement, peuvent être considérés comme préjudiciables car ils durent très longtemps. La réduction du risque des blockchains à preuve d'enjeu (PoS) passe par des pénalités imposées aux validateurs en cas de comportement malveillant ou erroné (connu sous le nom de «slashing»). Les validateurs utilisent des crypto-monnaies pour participer à la création du consensus. S'ils enfreignent intentionnellement ou non les règles du réseau, ils peuvent perdre une partie de leurs actifs mis en jeu. Parmi les scénarios qui déclenchent le slashing, citons la double vérification de blocs contradictoires, les temps d'arrêt prolongés, les actions byzantines, la collusion et la validation de données non valides. Les sanctions varient selon les protocoles et peuvent inclure la confiscation d'une partie des fonds utilisés ou un blocage temporaire. Le slashing décourage la malhonnêteté et garantit la sécurité du réseau en alignant les incitations des validateurs sur l'intégrité de la blockchain. Dans certains cas, le slashing peut entraîner la perte totale des fonds misés, des Rewards ou d'une combinaison de ces éléments. Enfin, le Staking peut conduire à une perte totale des fonds en raison des risques liés aux contrats intelligents, des exploits ou des failles dans le protocole ou des hard forks. L'autodétention des actifs cryptographiques utilisés ne permet pas d'exclure ces risques.
Les investissements dans les crypto-actifs peuvent générer des revenus passifs en étant utilisés pour sécuriser la blockchain, fournissant ainsi des revenus passifs à leurs détenteurs. Cependant, les retards de livraison peuvent signifier que les Rewards du réseau mettent un certain temps à atteindre les investisseurs. Les pics de charge sur un réseau blockchain entraînent donc des retards, une congestion des transactions et des frais de transaction plus élevés, car la demande est supérieure à l'offre et les validateurs du réseau peuvent choisir les transactions à traiter. Par conséquent, les paiements et les réinvestissements peuvent être retardés. Pour les personnes qui comptent sur les Rewards en crypto-monnaies comme source de revenus ou de revenus passifs, les retards peuvent entraîner une incertitude financière. Si les Rewards sont retardées pendant une période prolongée, cela peut perturber les flux de trésorerie et affecter la planification financière d'une personne. Ceci est particulièrement important pour les utilisateurs qui dépendent de Rewards régulières pour leur subsistance ou d'autres obligations financières. L'imprévisibilité des retards de paiement des primes peut rendre difficile la gestion efficace des finances.