Le gestionnaire d’actifs VanEck fait coter aujourd’hui l’ETF VanEck US Fallen Angel High Yield Bond UCITS à la Bourse suisse SIX Stock Exchange. Ce nouvel ETF (Exchange Traded Fund) permet aux investisseurs d’investir dans des obligations d’entreprises américaines libellées en dollars américains et bénéficiant d’une notation «Investment grade» à leur émission, puis déclassées pour devenir des obligations à haut rendement. Les obligations d’entreprises sont achetées pour l’ETF en cas de déclassement au rang de haut rendement.

«De nombreux investisseurs institutionnels sont contraints, en vertu de leur mandat, de vendre des obligations lorsqu’elles sont déclassées en dessous de leur notation «Investment grade». Notre stratégie donne donc systématiquement accès aux obligations survendues et potentiellement sous-évaluées», explique le PDG de VanEck Europe, Martijn Rozemuller. «Ces anges déchus ont montré par le passé qu’il leur était tout à fait possible de retrouver leur notation «Investment grade» après un déclassement par rapport à l’univers général des obligations à haut rendement. Cela offre un nouveau potentiel de cours auquel les investisseurs peuvent participer avec notre ETF».

Grâce à sa stratégie Fallen Angels, l’ETF investit dans des secteurs qui font souvent l’objet de déclassements. Cela a par exemple été le cas en 2008 pour le secteur bancaire ou en 2016 pour le secteur de l’énergie. Par rapport aux obligations à haut rendement au sens large, les Fallen Angels présentent souvent, malgré ces déclassements, une qualité de crédit supérieure avec une plus grande concentration d’obligations BB.  

L’ETF VanEck US Fallen Angel High Yield Bond UCITS à réplication physique suit l’indice ICE US Fallen Angel High Yield 10% Constrained, qui reflète la performance des obligations d’entreprises émises en dollars américains dont la notation est inférieure à « Investment Grade ». Ces obligations doivent être émises sur le marché intérieur américain, être notées «Investment grade» au moment de l’émission et avoir une durée résiduelle d’au moins un an.

L’ETF capitalisant est rééquilibré tous les mois, le total des frais sur encours (TER) étant de 0,35 pour cent par an.