1. Relance du secteur immobilier

Des annonces récentes du ministre chinois du logement, Ni Hong, visent à revitaliser le secteur immobilier en difficulté. Parmi ces mesures:

• La rénovation d’un million de logements dans des villages urbains et des zones délabrées d’ici fin 2024.
• Un crédit de 4’000 milliards de yuans destiné aux projets éligibles figurant sur une liste blanche, garantissant un financement suffisant pour leur développement.

De plus, la Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé une baisse des taux d’intérêt de 0,5% sur les prêts hypothécaires existants, bénéficiant à 50 millions de ménages et 150 millions de résidents. Cette initiative devrait libérer une liquidité essentielle pour l’économie et relancer l’activité immobilière.

2. Signes de reprise dans les grandes villes

Les données montrent des améliorations dans les indicateurs clés du marché immobilier, notamment dans les villes de premier rang comme Shenzhen:

• Depuis septembre, les visites, les transactions et les visionnages de biens immobiliers ont fortement augmenté.
• Shenzhen a enregistré une hausse spectaculaire de 649,5% des transactions de logements de seconde main en une semaine, suite à une réforme du 29 septembre visant à stimuler la demande.

Cependant, des défis persistent dans le marché global. Les revenus des ventes de terrains, une source clé de revenus pour les gouvernements locaux, ont chuté de 25% sur les huit premiers mois de 2024 par rapport à l’année précédente. Bien que ces mesures offrent un soulagement temporaire, la profondeur de la crise immobilière continue de peser lourdement sur le secteur.

3. Taux d’emprunt plus bas et liquidités accrues

La Chine a mis en place une politique monétaire agressive pour stabiliser le marché:

• Réduction du taux préférentiel à un an (LPR) à 3,10% et du LPR à cinq ans à 3,60%.
• La PBOC a injecté 166,2 milliards de yuans sur le marché et envisage de réduire le ratio de réserve obligatoire de 25 à 50 points de base d’ici fin 2024.

La banque centrale a également soutenu plus de 20 entreprises cotées avec des prêts pour des rachats d’actions, signalant un effort concerté pour stabiliser les marchés boursiers.

4. Une réserve d’or de 83 milliards de dollars

La Chine a découvert une nouvelle réserve d’or dans la province du Hunan, estimée à plus de 1000 tonnes et évaluée à environ 83 milliards de dollars. Cette découverte pourrait augmenter l’offre mondiale d’or de 0,41%, renforçant la position stratégique de la Chine dans le secteur des métaux précieux.

Cette annonce coïncide avec une demande accrue d’actifs refuge, reflétée par une prime sur les contrats à terme sur l’or à la Bourse de Shanghai par rapport aux niveaux internationaux.

5. Renforcement des liens financiers entre la Chine et l’Arabie Saoudite

La banque Albilad a récemment lancé le plus grand ETF d’Arabie Saoudite, levant 1,3 milliard de dollars pour suivre les actions chinoises via le marché de Hong Kong. Ce fonds suit le CSOP MSCI HK China Connect Select ETF, qui détient des entreprises majeures comme Meituan et Anta Sports.

Ce lancement met en évidence les liens croissants entre l’Arabie Saoudite et la Chine, avec des investisseurs saoudiens cherchant de plus en plus à diversifier leurs portefeuilles en Asie.

6. Consommation intérieure en hausse

En novembre, la consommation intérieure a fortement progressé:

• Les ventes au détail ont augmenté de 3% sur un an, suivies d'une progression de 4,8% en octobre, représentant la croissance la plus rapide depuis février.
• La production industrielle a augmenté de 5,4%, soutenant l’objectif de croissance du PIB de 5% pour 2024.

Les subventions pour les biens de consommation, les appareils électroménagers et les voitures ont contribué à cette reprise, avec une hausse de 39% des ventes d’appareils électroménagers.

7. Préparation à des politiques fiscales plus fortes en 2025

La Chine prévoit d’augmenter son ratio de déficit à 3,5-4% du PIB en 2025, confirmant son engagement envers des politiques fiscales vigoureuses:

• Avec un ratio d’endettement public bien inférieur à la moyenne mondiale, la Chine dispose de marges pour augmenter les emprunts sans compromettre la durabilité fiscale.
• L’émission d’obligations spéciales pourrait atteindre 5200 milliards de yuans (719 milliards de dollars) pour renforcer la résilience économique face aux chocs potentiels.
• Les propositions incluent 2000 milliards de yuans d’obligations à très long terme, dont 1000 milliards destinés à recapitaliser les grandes banques d’Etat.

Face aux nouveaux tarifs américains et aux taxes européennes sur les importations de panneaux solaires et de véhicules électriques, la stimulation de la demande intérieure reste essentielle pour contrer les pressions externes. Dans cette optique, le gouvernement a également annoncé des plans visant à laisser le yuan se déprécier, afin de compenser les éventuels nouveaux tarifs américains.