Les frappes aériennes américaines et israéliennes et les attaques iraniennes en représailles ont accru le risque d’une guerre à grande échelle au Moyen-Orient.

La mort du guide suprême iranien augmente les chances d’un changement de régime, ainsi que d’une instabilité prolongée en Iran, et pourrait réduire le risque d’un conflit régional durable.

Les marchés exigeront probablement une prime de risque plus élevée, au moins temporairement, jusqu’à ce que davantage de clarté apparaisse quant à la stabilité intérieure de l’Iran et aux intentions de ses partenaires géopolitiques.

Nous pensons que les prix du pétrole augmenteront probablement, même si une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz reste peu probable pour l’instant ; sur les marchés financiers au sens large, les obligations du Trésor américain, le dollar américain et l’or pourraient progresser, tandis que les actions pourraient connaître une forte baisse, mais potentiellement de courte durée.