Globalement, les entreprises de services pour les champs pétrolifères deviennent des intermédiaires discrets de la transition énergétique. Tout comme elles fournissent depuis de nombreuses années des services pour l'extraction de pétrole et de gaz, elles se positionnent désormais activement pour faciliter la production d'énergie renouvelable. Ainsi, leurs marges bénéficiaires et leurs finances sont désormais bien préparées aux changements à venir.
Dans le vaste secteur de l'énergie, les sociétés de services pétroliers sont depuis longtemps des fournisseurs discrets d'équipements essentiels. Elles fournissent les équipements généralement utilisés pour l'exploration et la production, et prospèrent lorsque les prix des hydrocarbures sont élevés et que la production est en plein essor. Cependant, on ne remarque guère qu'ils se préparent également à faciliter la transition vers les énergies renouvelables, la production de pétrole et de gaz étant appelée à décliner au cours des 30 prochaines années (source: AIE, World Energy Outlook 2023).
Le dernier scénario central de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit que la demande de pétrole atteindra son maximum avant 2030, avant de chuter à 55 barils par jour en 2050, contre environ 100 millions de barils en 2023. Parallèlement à cette baisse, l'AIE prévoit également que l'investissement total dans les énergies propres atteindra 2000 milliards de dollars d'ici à 2030.
Pour les entreprises de services pétroliers qui développent les technologies nécessaires à la transition, c'est l'occasion de combler le fossé entre l'ancien pétrole et les nouvelles énergies renouvelables et de compenser le déclin de l'ancienne industrie par l'essor d'une nouvelle. Cela signifie que les sociétés de services pétroliers pourraient avoir une opportunité unique de jouer la transition. Le cours de leurs actions a tendance à être relativement fortement corrélé avec le prix du pétrole.
Risques liés aux actifs dans le secteur des combustibles fossiles
Mais si les plus grands noms comme Halliburton, Schlumberger ou Baker Hughes tirent l'essentiel de leurs revenus des hydrocarbures, ils envisagent à plus long terme de se tourner vers les énergies propres. Cela signifie que le cours de leurs actions pourrait être plus étroitement lié à l'essor des énergies renouvelables, offrant ainsi aux investisseurs un moyen commode d'investir dans ces dernières. Néanmoins, les investisseurs doivent prendre en compte les risques associés aux actifs fossiles lorsqu'ils investissent dans des sociétés de services pétroliers.
Le pétrole et le gaz face à un défi quasi existentiel
Si le scénario central de l'AIE se vérifie, les compagnies pétrolières et gazières dont les coûts de production sont les plus élevés ne trouveront plus guère de demande pour leurs hydrocarbures.
Dans ce contexte, l'industrie pétrolière et gazière doit réduire son empreinte carbone. Selon l'AIE, les activités pétrolières et gazières représentent près de 15% des émissions de gaz à effet de serre liées à l'énergie. Selon leurs calculs, la production, le transport et le traitement du pétrole et du gaz ont émis l'équivalent de 5,1 milliards de tonnes de CO2 en 2022. Des rapports suggèrent que les émissions de gaz à effet de serre des installations pétrolières et gazières sont environ trois fois plus élevées que celles déclarées par les producteurs (Greenhouse gas and oil emissions are «three times higher» than producers claim|Climate crisis |The Guardian). Une telle sous-déclaration rendrait les choses encore plus graves qu'elles ne le paraissent.
En prévision de la transition vers les énergies renouvelables et sous la pression de leurs actionnaires, certaines entreprises énergétiques européennes ont décidé d'investir dans les énergies renouvelables. Cette transition représente une menace quasi existentielle pour le secteur - bien qu'il soit envisageable que certains producteurs à bas prix soient encore viables en 2050 - mais elle offre également un certain nombre d'opportunités uniques.
En particulier, les compagnies pétrolières et gazières cherchent à réduire les émissions de type 1, 2 et 3, c'est-à-dire non seulement les émissions de type 1 qu'elles contrôlent, mais aussi les émissions de type 2 et 3 qui résultent indirectement de leurs activités. Les émissions du champ d'application 1 peuvent être réduites en réorganisant la production, le traitement et la logistique. Les mesures typiques comprennent le développement du captage, de l'utilisation et du stockage du carbone, l'amélioration de l'efficacité énergétique des opérations et l'élimination des fuites de méthane ou d'autres déchets.
Malgré les défis actuels, les entreprises du secteur de l'énergie peuvent se montrer prometteuses sur la voie d'un système énergétique décarbonisé. Cependant, trouver un équilibre entre la réduction de la production de combustibles fossiles et la satisfaction des attentes des consommateurs peut s'avérer délicat, comme le montrent les entreprises énergétiques qui se sont retirées de leurs programmes d'énergies renouvelables en 2022 et 2023.