L’administration Trump veut imposer des droits de douane élevés à l’ensemble des pays: 10% pour le Royaume-Uni, 15% pour l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud, 19% pour l’Indonésie, 20% pour le Vietnam, 25% pour la Tunisie, 26% pour l’Inde, 30% pour la Malaisie, l’Afrique du Sud, le Mexique, la Chine.…

Certains économistes ou investisseurs américains pensent que les exportateurs vers les Etats-Unis vont réduire leurs marges bénéficiaires, et que, de ce fait, il n’y aura pas d’effet inflationniste aux Etats-Unis de la hausse des droits de douane.

Mais:

• les articles de recherche montrent un pass-through des droits de douane sur les prix des importations des Etats-Unis pratiquement de 1, et, même s’il y a contraction des marges des distributeurs, il reste un effet important des droits de douane sur les prix intérieurs des Etats-Unis;
• il est impossible pour les exportateurs de réduire leurs prix de 15 à 30%, donc de compenser intégralement la hausse des droits de douane.

On doit donc s’attendre à une augmentation significative de l’inflation aux Etats-Unis; bien sûr, il s’agira d’inflation transitoire, et non d’inflation permanente.
 

Pour consulter l'analyse complète en français, ci-dessous.