Les devises ont joué un rôle considérable dans les performances des actions régionales en 2025. L’année s’est de nouveau révélée très satisfaisante pour les actions américaines, en hausse de 18% en dollars au 30 novembre. Cependant, une fois convertis en d’autres monnaies, ces rendements sont nettement moins spectaculaires.

Contrairement à la plus grande partie de la décennie écoulée, au cours de laquelle la fermeté du dollar a dopé les rendements pour les investisseurs européens, le repli du billet vert cette année a réduit de respectivement 6 et 13 points de pourcentage les rendements des actions américaines pour les investisseurs en livres sterling et pour ceux en euros. Comme les taux d’intérêt devraient baisser aux États-Unis en 2026 et que la croissance mondiale est susceptible de s’accélérer de nouveau et de s’élargir sur le plan régional, une faiblesse du billet vert nous semble possible l’an prochain.

Par conséquent, il est indispensable que les investisseurs européens tiennent compte des fluctuations de change au moment de prévoir leur allocation en actions pour 2026.