Au plan mondial, nous estimons que les emprunts des collectivités locales atteindront 2,25 trillions de dollars.

France:

• Les mesures de soutien à l’économie ainsi que les impacts budgétaires de la COVID devraient continuer de peser sur les besoins de financement.
• Nous estimons que l’investissement local atteindra 57 milliards d'euros en 2021 et prévoyons une progression du recours à l’emprunt des collectivités locales, à 16 milliards d'euros/an environ en 2021-2022. L’endettement local devrait dépasser 155 milliards d'euros d’ici à la fin de 2021.
• Néanmoins l’offre de financements externes devrait rester abondante, diversifiée et à des conditions attractives

Bloc communal:

• La situation sanitaire devrait continuer de peser sur les recettes de gestion communales.
• Les économies de gestion compenseront en partie les pressions sur l’épargne brute.
• Le ralentissement du cycle d’investissement lié aux élections devrait soutenir la stabilisation de l’endettement.

Bloc départemental:

• Les départements devraient subir un effet de ciseaux sur leurs recettes et leurs dépenses lié à la pandémie.
• La croissance des dépenses sociales devrait fortement peser sur le niveau d’épargne brute du bloc.
• Le soutien à l’économie locale maintiendra les investissements à des niveaux élevés, alimentant ainsi de légers besoins de financement.

Bloc régional:

• Les investissements régionaux atteindront des niveaux records, en lien avec les plans de relance français et européen.
• La réforme de la CVAE devrait avoir un impact positif en atténuant la volatilité des recettes régionales.
• Le dynamisme attendu de la TVA permettra d’alimenter un autofinancement important.

Modes de financement:

• En 2021-2022, la majorité des collectivités continuera de bénéficier d’un accès important et diversifié à la liquidité externe, à des conditions de financement favorables à long terme et à court terme.
• Le marché obligataire a fortement progressé en 2020, et nous estimons qu’il restera un mode de financement privilégié et structurel pour les grandes collectivités y ayant régulièrement recours.
• Le recours au marché des titres négociables à court terme («NEU CP») continue de progresser, tout en restant encore modeste et ce malgré des conditions de taux exceptionnelles.