évolution du marché et ajustement des spreads

Les spreads de crédit se sont récemment élargis, en particulier dans le segment des obligations de bonne qualité, mais restent modérés par rapport aux niveaux historiques. Alors que les marchés sont volatils, les mouvements actuels des spreads ne sont pas extrêmes

Facteurs techniques et flux de liquidités

Malgré des entrées de capitaux sur les marchés européens du crédit, les obligations investment grade et à haut rendement ont enregistré des sorties de capitaux pour la première fois cette année en mars. Cela pourrait indiquer un changement de sentiment sur le marché

Positionnement stratégique et risques

L'incertitude quant aux développements politiques et aux relations économiques internationales persiste. Ian Horn ne voit actuellement aucune opportunité d'achat convaincante, car les mouvements de spread ne semblent pas suffisamment significatifs pour prendre des risques plus élevés. Il a donc tendance à adopter une stratégie de «sell the rally»

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