L’inflation en Allemagne est restée stable en juillet alors que la BCE vient de marquer une pause dans son cycle de baisse de taux d’intérêts en raison des droits de douane américains.

D’après une première estimation de l’institut Destatis publiée jeudi, la hausse des prix à la consommation en juillet s’est établie à 2,0% sur un an, soit la cible visée par la BCE.

Elle a surpris les analystes sondés par la plateforme Factset, qui misaient sur un indice à 1,8%.

Depuis plus d’un an, l’inflation a considérablement ralentie en Allemagne après avoir atteint des sommets durant la crise énergétique déclenchée par l’invasion russe en Ukraine.

Comme lors des précédents mois, les prix de l’énergie ont poursuivi leur recul (-3,4% sur un an), tandis que les prix des services ont continué d’augmenter (+3,1%), bien que moins rapidement qu’en juin (+3,3%).

L’inflation sous-jacente, qui ne prend pas en compte les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, s’est maintenue à 2,7%.

De juin à juillet, l’inflation globale a grappillé 0,3%.

L’indice harmonisé des prix, qui sert de référence à la BCE dans sa comparaison avec la zone euro, a lui chuté à 1,8% sur un an, contre 2,0% en juin.

L’institution monétaire de Francfort a maintenu ses taux d’intérêt inchangés la semaine dernière, à l’issue d’un long cycle de baisses afin de prendre le temps d’évaluer les répercussions du conflit commercial avec Washington.

Entre temps, l’UE et les Etats-Unis se sont mis d’accord sur une surtaxe de 15% sur les importations européennes, avec de potentielles exemptions pour certains secteurs.

Malgré la stabilisation des prix, l’Allemagne ne voit pas encore de rebond durable de la consommation des ménages, qui a certes montré des signes encourageants au deuxième trimestre.

La consommation privée n’a cependant pas compensé la baisse des investissements entre avril et juin, entrainant un recul du PIB allemand de 0,1% après le rebond de début d’année.