A l’issue d’une semaine écourtée, les marchés actions américains ont poursuivi leur avancée, le S&P 500 enregistrant un rendement global de plus de 10% (en USD) au premier trimestre, soutenu par l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle (IA), la perspective de baisses de taux, la bonne tenue de l’économie américaine et l’amélioration des prévisions de résultats. La semaine dernière, nous avons eu la confirmation que les gains du marché ne concernaient plus seulement les poids lourds de la technologie, comme l’a montré l’indice Russell 2000 des petites capitalisations, qui a enregistré une hausse supérieure à celle du S&P500, tandis que le Nasdaq reculait légèrement. Les marchés chinois et asiatiques (hors Japon) ont été à la peine la semaine dernière, comme ils l’avaient été tout au long du premier trimestre. Les marchés des obligations d’Etat ont été calmes la semaine dernière, malgré des rendements globalement toujours en hausse par rapport au premier trimestre. Signe de l’appétit pour le risque, les crédits non-investment grade ont surperformé leurs homologues investment grade au premier trimestre. Malgré la hausse des rendements américains et les taux réels élevés, l’or a augmenté au premier trimestre et la semaine dernière, tout comme le pétrole.