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L'évolution sur le front des taux d'intérêt et les développements géopolitiques nourrissent les craintes.

La crise arrive, mais elle ne vient pas encore. Sur la base de données historiques, il ne faut pas s'attendre à une récession aux Etats-Unis avant 2024.

Lorsqu'un marché est porté par un petit nombre de titres, c'est rarement bon signe.

Les marchés se sont mieux comportés qu'on ne le craignait au premier semestre 2023. Mais ils pourraient se comporter moins bien que prévu au second semestre.

La reprise des cours ne repose pas sur une large base. Les risques de revers sont considérables. Mais il y a des secteurs et des actions qui méritent d'être achetés.

Après les turbulences bancaires de mars, les marchés se sont rapidement redressés. Mais les risques géopolitiques et autres ne doivent pas être sous-estimés. La prudence reste de mise.

Que le Conseil fédéral ait (à nouveau) utilisé le droit d'urgence dans le cas d'UBS/CS soulève des questions pour l'avenir de la place financière suisse.

Que les cours des actions soient proches de leur plus haut niveau historique n'y change rien. Chaque cycle de hausse des taux de la Fed se termine par une récession ou une crise financière.

Les GFI ont des avantages par rapport aux banques: ils ne sont pas liés à un service bancaire particulier ou à un nombre limité de produits de placement.

Ne pas mal interpréter le sentiment des marchés.