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Alors que la résilience économique de 2022 a conduit certains à penser que les Etats-Unis éviteront la récession en 2023, les principaux indicateurs de marché indiquent le contraire.

Compte tenu des importantes nouvelles hausses de taux qui restent à assimiler, la croissance sera probablement mise à mal en 2023.

Le contexte macroéconomique étant susceptible de se détériorer davantage, les marges des entreprises et la durabilité de la croissance pourraient être remises en question.

Au cours des 10 dernières années, le profil de qualité du crédit du marché des obligations à haut rendement s’est progressivement amélioré.

Récemment, cependant, le gouvernement chinois a annoncé ses «20 mesures d’optimisation de la politique COVID», ce qui a alimenté une forte reprise du marché chinois.

Avec une Banque populaire de Chine qui s’efforce de maintenir une politique monétaire accommodante, le différentiel de rendement entre les Etats-Unis et la Chine favorise désormais largement le dollar.

La dernière hausse de l’inflation à un niveau record dans la zone euro pourrait être la dernière, mais cela ne rend pas la situation du continent moins inquiétante.

Pour Seema Shah de Principal Global Investors, le «re-opening trade» bénéficiera davantage aux marchés émergents qu’aux nations industrialisées.