Allnews

La BCE anticipe désormais une inflation nettement supérieure à sa cible à court terme, avant un retour progressif vers 2% au cours de l’année prochaine.

Les décideurs politiques semblent globalement satisfaits des taux directeurs, qui se situent autour du point médian de la fourchette neutre estimée, et ne voient guère de raison d'ajuster les paramètres à ce stade.

La première séance de la Banque centrale européenne en 2026 aura lieu cette semaine. Les taux d'intérêt directeurs resteront inchangés dans un avenir prévisible.

Les nouvelles projections des services de la banque centrale intègrent pour la première fois des chiffres pour 2028 et continuent d’anticiper une inflation proche de l’objectif de 2%.

Le taux de 2% qui devrait être maintenu ce jeudi est largement considéré par la plupart des membres du Conseil des gouverneurs comme le point médian d’une fourchette de politique neutre pour la zone euro.

Alors que le taux restera inchangé ce jeudi, la banque centrale souhaitera préserver des marges de manœuvre conventionnelles et éviter le risque de devoir faire marche arrière peu après avoir atteint son taux terminal.

Le taux directeur à 2% est probablement considéré par la majorité des membres du Conseil des gouverneurs comme le point médian d’une fourchette de politique monétaire neutre.

En juin, les projections de la BCE tablaient sur une croissance moyenne de 0,9% en 2025, 1,1% en 2026 et 1,3% en 2027, ainsi qu’une inflation moyenne de 2,0% en 2025, 1,6% en 2026 et 2,0% en 2027.

Les risques entourant les perspectives d’inflation à moyen terme restent largement équilibrés et la banque centrale cherchera à préserver des marges de manœuvre précieuses en matière de politique conventionnelle.

Lors de la réunion de jeudi, nous estimons que la BCE laissera inchangé le taux de la facilité de dépôt, à 2%.