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Si le secteur manufacturier demeure le principal point faible, le secteur des services semble lui aussi perdre de sa vigueur.

Compte tenu de l’intensité de main-d’œuvre des services, la forte croissance des salaires au Royaume-Uni explique en grande partie cette persistance de l’inflation.

Contrairement aux actions et aux obligations, de nombreuses classes d'actifs alternatives ont généré des performances positives l'année dernière.

Contre toute attente, le premier semestre de l’année s’est révélé très porteur pour les actions, les valeurs technologiques à capitalisation géante ayant été à l’origine du rebond.

Dans la zone euro et au Royaume-Uni, la proportion d’entreprises faisant état de difficultés à recruter n’a pas encore commencé à diminuer.

Lorsque les bénéfices des entreprises diminuent, il en résulte souvent des suppressions d’emplois. Les bénéfices des entreprises reculent actuellement.

A moyen terme, le changement de contexte va soutenir les bénéfices nominaux en Europe, ce que les valorisations actuelles n'intègrent pas encore.

L’indice Redbook a mis en évidence un ralentissement prononcé de la croissance des ventes au détail aux Etats-Unis, ce qui donne à penser que les consommateurs sont peut-être mis sous pression.

Les enquêtes ISM auprès des entreprises sont orientées à la baisse et suggèrent que le risque de récession pourrait être plus élevé.