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En novembre 2016, le monde devait se rendre à l'évidence. Contre toute attente et tous les pronostics des grands médias, le candidat républicain iconoclaste accédait à la victoire.

Le mois d'octobre fut le mois du décrochage des marchés.

Les tergiversations autour du Brexit en Europe et le rejet du budget italien ne donnent pas forcément envie de jouer le pari des actions domestiques européennes.

A l'aune d'une correction du marché obligataire, sorties massives et écartement des spreads de crédit, le long voyage de la rotation value a démarré.

La bourse américaine représente désormais une valeur plus refuge que l'or. Toutes les valeurs «digitales» sont achetées sans discernement.

Malgré la situation tendue en Europe, notamment avec la question du Brexit, les marchés actions enregistrent une tendance haussière.

Après avoir subi l'ouragan Trump et sa harangue tempétueuse sur les mesures protectionnistes, les investisseurs ont repris espoir dans l'attente des nouvelles négociations annoncées.

Avec la hausse du prix du pétrole, l’inflation est de retour. Elle est ressentie tant au niveau des coûts de production que sur le coût du travail.

Les marchés actions sont le «spot» où la création de valeur est la plus productive.

Pendant que les Etats-Unis enchaînent les records boursiers et les bonnes publications micro-économiques, l’Europe se débat toujours dans la voie de sa réforme.