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Pour l’instant, les prévisions de croissance négative pour le début de 2023, sous l'effet combiné du choc inflationniste et de la hausse des taux en 2022, ne se sont pas concrétisées.

Les anticipations de ralentissement macroéconomique, sans exclure l’éventualité d'un coup de frein brutal, peuvent encore être une source de volatilité et pourraient prolonger le ralentissement des bénéfices déjà en cours.

Jusqu'à présent, le processus de désinflation a été alimenté par l’inflation non sous-jacente et le plus dur commence maintenant: la composante sous-jacente doit prendre le relais.

Les statistiques macroéconomiques accréditent l’hypothèse d’un atterrissage en douceur de l’économie aux Etats-Unis et dans la zone euro.

L’inflation moindre que prévu au début de novembre et les indications selon lesquelles la Fed envisagerait de ralentir le rythme des hausses de taux ont soutenu les marchés le mois dernier.

Les investisseurs s’attendent à ce que la Fed et la BCE relèvent leurs taux de 150 à 200 points de base supplémentaires d’ici le printemps 2023.