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Les dernières données sur l’économie américaine sont enfin rassurantes pour la Reserve fédérale américaine. La situation en zone euro est moins claire qu’aux Etats-Unis.

La Fed devrait annoncer une pause dans sa hausse des taux lors de la réunion du FOMC des 13 et 14 juin.

La BCE devrait annoncer la poursuite de la hausse de ses taux lors de sa réunion du 15 juin, avec une augmentation de 25pb sans doute suivie d’une autre, de 25pb également, en juillet.

La prise en compte par les investisseurs de la fin du cycle de resserrement monétaire est bullish, et devrait favoriser des stratégies de pentification sur la courbe des taux US.

Les signaux de marchés semblent démontrer que la poussée de fièvre sur le secteur bancaire aux Etats-Unis et en Europe se calme et serait contenue.

Nous attendons une hausse de 25 pb lors de la prochaine réunion du FOMC, alors que la banque centrale US ne peut se satisfaire d’une inflation sous-jacente toujours élevée.

Les investisseurs devraient être particulièrement attentifs à la communication des banquiers centraux et leurs indications quant à la trajectoire de hausses de taux lors des prochains meetings.

Les deux banques centrales devraient annoncer des hausses de taux de 50bp lors de leurs réunions respectives cette semaine. Les contextes restent toutefois très différents. Dans les deux cas, il faut s’attendre à de la volatilité sur les marchés de taux.

Les marchés continuent à être trop complaisants face au potentiel de hausses des taux. Il faut s’attendre à une forte volatilité.

Depuis la dernière réunion de la Banque centrale européenne en septembre, le contexte a peu évolué sur le front de l’inflation.