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Nous réitérons notre vue positive sur la robuste dynamique commerciale du groupe, et la restructuration en cours.

Le résultat net a été tiré par un rendement des investissements de 720 millions de dollars, supérieur aux attentes.

Les fondamentaux restent bien supérieurs à la moyenne du secteur.

Les indicateurs économiques avancés de la Fed de Dallas et surtout l’ISM manufacturier semblent vouloir se redresser.

Le «shutdown» fédéral aux Etats-Unis retarde la publication de certaines statistiques. Celles publiées sont plutôt rassurantes.

Le shutdown fédéral se poursuit aux US, et le Brexit n’a toujours pas de solution, mais l’appétit pour le risque demeure important en ce début d’année.

La hausse de l’indice des prix à la consommation est en ligne avec le consensus en décembre.

Si le PMI de Chicago a résisté en décembre en reculant modérément de 66,4 à 65,4, l’ISM manufacturier, tout en restant en territoire d’expansion, chute de 59,3 à 54,1.

A l’opposé, les ventes de détail progressent plus qu’attendu tout comme la production industrielle.

Entre tension sino-américaine, vote sur le Brexit et gilets jaunes, la situation confuse risque bien de générer encore une forte volatilité sur les marchés.