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La reprise sera moins prononcée que lors des cycles précédents. Nous prévoyons une hausse modérée des rendements obligataires en 2020.

Le yen et le franc vont s’apprécier car les différentiels de taux réels et leur statut de valeur refuge offriront de l’attrait aux investisseurs.

Les rendements obligataires devraient toucher un plus bas au cours des prochains moins. Leur redressement sera limité.

Même si le récent regain des tensions commerciales pourrait ralentir le rythme de la reprise, il est peu probable qu’il la fasse dérailler.

La croissance mondiale devrait se redresser à mesure que la politique de relance de la Chine produit ses effets.

En 2019, le retrait des liquidités mondiales devrait peser sur les marchés obligataires chèrement valorisés.