• Performance: En octobre, les caisses ont enregistré une performance moyenne de 0,6% à pondération égale. Cette performance tient principalement à la progression des actions suisses, qui a plus que compensé les pertes des actions étrangères. Les obligations suisses et étrangères ont également contribué positivement à la performance grâce à la baisse des taux d’intérêt. Depuis le début de l’année (YTD), la performance moyenne de l’ensemble des caisses reste nettement positive, à 5,1%.
• Taux de couverture: Les taux de couverture ont peu évolué par rapport au mois précédent. Le taux de couverture des caisses de droit privé, pondéré en fonction des capitaux, s’établit à 123,6%. Celui des caisses de droit public à capitalisation complète reste quasiment inchangé, à 117,3%, tandis que celui des caisses à capitalisation partielle a progressé pour atteindre 94,5%.
• Classes d'actifs: Encore nettement à la traîne par rapport aux actions étrangères à fin septembre, les actions suisses ont opéré un net rattrapage en octobre. L’écart de performance entre les deux catégories depuis le début de l’année est désormais faible. Les matières premières ont enregistré les pertes les plus importantes du mois, pénalisées par la forte baisse de l’or. Les obligations et l’immobilier ont profité du recul des taux d’intérêt et affiché des performances légèrement positives.
• Marchés financiers: Comme en juillet, le mois d’octobre a été marqué par une importante rotation sectorielle. Les valeurs liées à l’IA ont été lourdement sanctionnées, de nombreux investisseurs privilégiant les secteurs défensifs. Sur le plan des fondamentaux, les entreprises technologiques continuent pourtant d’afficher une forte croissance des bénéfices, et l’utilisation de l’IA se développe. Les marchés de capitaux exigent néanmoins des primes de risque plus élevées face à l’ampleur des besoins de financement.
• Perspectives: Les actions restent attrayantes au regard des fondamentaux, même si l’environnement devient un peu moins favorable. Jusqu’ici, la réaction des marchés aux bénéfices des entreprises a été décevante. Les inquiétudes concernant l’endettement public et l’inflation sont probablement excessives, ce qui favorise les emprunts d’État aux niveaux de rendement actuels. Après les fortes pertes enregistrées, les actions des marchés émergents nous paraissent à nouveau attrayantes en termes de valorisation.

Pour plus d'informations, cliquez ici.