La croissance de l'Espagne a atteint 2,5% en 2023, 3,5% en 2024 et 2,8% en 2025, alors que la croissance de la zone euro a été respectivement de 0,4%, 0,9% et 1,4%. En rythme trimestriel, la croissance de l'Espagne est de 0,6% au premier trimestre 2026 et de 0,7% au deuxième trimestre 2026. Hors Espagne, le PIB de la zone euro n'a progressé que de 0,2% en 2023, de 0,6% en 2024 et de 1,2% en 2025.

Les pistes explicatives de cet écart de croissance entre l'Espagne et le reste de la zone euro sont:

• la croissance de l'emploi, soutenue par l'apport de l'immigration; 
• l'importance du tourisme, et des exportations de services hors tourisme; 
• la faiblesse du coût du travail en Espagne, qui renforce l'attractivité du pays pour les investisseurs; 
• la progression rapide du pouvoir d'achat des salaires; 
• un rattrapage de la productivité du travail, dont la progression a été lente jusqu'en 2021.

Il reste à s'interroger sur la possibilité d'un essoufflement de la croissance de l'Espagne, compte tenu de la faiblesse des compétences de la population active, du faible niveau scolaire des jeunes, du très faible taux d'emploi des jeunes, du vieillissement démographique et de l'insuffisance de la recherche et développement, en particulier dans les entreprises.