La géopolitique pèse sur les marchés financiers

Le prix du pétrole augmente et l’optimisme des investisseuses et investisseurs s’estompe. Cette situation est due aux tensions au Moyen-Orient, qui menacent une nouvelle fois de s’intensifier. Les déclencheurs ont été les attaques iraniennes contre des navires marchands dans le détroit d’Ormuz, auxquelles les Etats-Unis ont répondu par des bombardements. Le président américain Donald Trump a ensuite déclaré que le cessez-le-feu était terminé. Il reste à voir si les négociations de paix entre les Etats-Unis et l’Iran sont abandonnées ou s’il s’agit simplement d’une tactique de négociation. Dans ce contexte, les indices boursiers suisses ont également évolué à la baisse après un début de semaine hésitant. La correction est toutefois restée limitée. Du côté des entreprises, le fabricant de chocolat Barry Callebaut était sous les projecteurs avec la publication de ses résultats trimestriels. Pour la première fois depuis plus de deux ans, l’entreprise a enregistré une hausse de ses ventes de chocolat. Ses objectifs annuels ont été légèrement relevés. La Banque cantonale du Jura a présenté un résultat semestriel comparable à celui de l’année précédente, démontrant ainsi sa résilience dans un environnement difficile. Le spécialiste des systèmes de canalisations Georg Fischer a annoncé la vente de sa fonderie de pièces moulées de précision destinée aux secteurs de l’aéronautique, de l’aérospatiale et des turbines industrielles à gaz à l’entreprise américaine Consolidated Precision Products. Georg Fischer prévoit un produit de cession de 220 millions de francs suisses, qui sera utilisé pour réduire son endettement. Avec cette vente, le groupe achève le processus de cession de toutes les activités ne relevant pas de son cœur de métier.

Un marché de l’emploi suisse robuste

Les incertitudes économiques et géopolitiques ne pèsent actuellement pas sur le marché de l’emploi suisse. Le taux de chômage a baissé de 3,0% à 2,9% en juin. Ce recul est toutefois dû à des facteurs saisonniers: en effet, le taux s’est maintenu à 3,1% (corrigé des variations saisonnières). Le beau temps a notamment favorisé une hausse de l’activité sur les chantiers.

Microsoft supprime des emplois

Le groupe de logiciels Microsoft a annoncé la suppression de 4800 postes. Cela s’explique notamment par l’augmentation de la productivité liée à l’IA. La majeure partie de la restructuration concerne le secteur des jeux Xbox, qui concerne 3200 personnes, soit environ un cinquième des effectifs de ce secteur. La pression à laquelle le groupe est confronté se reflète depuis un certain temps dans l’évolution du cours de l’action. Rien que depuis le début de l’année, les titres ont perdu près de 20% de leur valeur. Les investisseurs justifient cette situation par la crainte que les logiciels soient fortement menacés par l’intelligence artificielle.

Signaux précurseurs en provenance de Corée du Sud

La bourse coréenne est sous les feux des projecteurs cette année. Cela s’explique notamment par ses performances remarquables. Après avoir initialement doublé depuis le début de l’année, l’indice phare KOSPI affiche encore un gain de plus de 70%. Cette envolée a été portée par les actions des groupes technologiques Samsung Electronics et SK Hynix, qui ont fortement progressé dans le sillage de l’engouement pour l’intelligence artificielle (IA). Le cas de Samsung montre toutefois que les attentes sont désormais très élevées. Malgré un nouveau trimestre record, le cours de l’action s’est retrouvé sous pression. Cela accroît la volatilité de l’ensemble du marché, comme en témoignent les fluctuations quotidiennes. Depuis le début de l’année, le KOSPI a progressé de plus de 5% en une seule séance à 13 reprises, tandis qu’il a reculé de plus de 5% à 12 reprises. Au cours des dix années précédentes, les fluctuations ont été respectivement 6 et 4 fois plus importantes – mais le plus souvent pendant la crise du coronavirus marquée par l’incertitude.

La Chine achète de l’or de manière anticyclique

La banque centrale chinoise a acheté 480’000 onces d’or le mois dernier. Il s’agit de la plus forte hausse depuis octobre 2023. Par cette opération, les autorités monétaires réaffirment leur volonté de renforcer leurs réserves d’or sur le long terme, tout en profitant de la faiblesse des cours pour accélérer leurs achats dans une logique anticyclique.

Graphique de la semaine

Malgré l’escalade au Proche-Orient, les incertitudes sur les marchés des actions ne jouent actuellement qu’un rôle secondaire. C’est ce que reflète l’indice de volatilité VIX, qui mesure les fluctuations du marché américain des actions et est communément appelé baromètre de la peur. L’indicateur cote au niveau du début de l’année. La guerre en Iran et les risques qu’elle comporte pour l’économie mondiale ne sont donc plus une source de préoccupation pour les investisseuses et investisseurs. Alors que l’accalmie s’accompagne d’une hausse des cours, l’indice VIX constitue également un indicateur de retournement pour beaucoup. L’avenir nous dira si l’euphorie suscitée par l’intelligence artificielle perdurera ou si elle sera freinée par la saison de publication des résultats à venir.

GROS PLAN

Le Swiss Market Index (SMI) sera encore davantage orienté vers le secteur de la santé

La composition du SMI sera ajustée le 21 septembre. A cette occasion, Swisscom et Kühne + Nagel seront remplacés par Galderma et Sandoz.

LE PROGRAMME

La saison des résultats entre dans le vif du sujet

Avec les chiffres trimestriels et semestriels de la Banque cantonale de Zoug, de Richemont, d’ABB, de Georg Fischer, de Rieter, de DKSH et de Mikron, la saison de publication des résultats s’accélérera en Suisse dès la semaine prochaine.