Un environnement macroéconomique solide en 2026, soutenu par des conditions monétaires plus faciles et des mesures de relance budgétaire robustes dans les principales économies, est susceptible de favoriser la performance interrégionale. L’IA, qui a alimenté les gains des grandes capitalisations technologiques des États-Unis, fait l’objet d’un examen accru, les investisseurs portant leur attention sur la rentabilité plutôt que sur les dépenses agressives liées à l’IA. Bien que l’allocation aux valeurs technologiques des États-Unis demeure importante, il peut être judicieux pour les investisseurs de se diversifier vers des régions offrant une exposition directe ou indirecte à l’IA, à des valorisations plus attractives, et bénéficiant de vents porteurs en matière de politiques publiques.
L’année dernière, de solides gains ont été enregistrés dans de nombreuses régions, soulignant l’importance de la diversification, en particulier face à l’incertitude politique. Le contexte macroéconomique mondial pour 2026 semble favorable aux actifs à risque, avec un assouplissement des conditions monétaires et une relance budgétaire robuste dans les principales régions, ouvrant de vastes opportunités à l’échelle mondiale.
L’IA, un thème dominant, renforce l’importance du maintien de l’exposition aux États-Unis compte tenu de son leadership technologique. Cependant, les préoccupations liées aux dépenses agressives induites par l’IA et aux valorisations élevées accentuent la pression sur les entreprises pour qu’elles concrétisent leurs résultats. Compte tenu de la forte concentration du marché actions des États-Unis, les investisseurs devraient rechercher une plus grande diversification.
Bien que les actions hors États-Unis soient devenues plus chères, certaines atteignant des valorisations historiquement élevées, des opportunités subsistent, en particulier dans les régions où les politiques nationales sont favorables.
Europe: les conditions financières plus accommodantes et l’expansion des dépenses budgétaires, moteurs clés de la croissance en 2025, devraient se prolonger en 2026, soutenant les secteurs cycliques tels que les valeurs financières et industrielles, qui représentent ensemble près de la moitié du Stoxx 600.
Asie: des régions telles que la Corée du Sud, la Chine et Taïwan offrent une exposition technologique à des valorisations inférieures à celles des États-Unis. Les facteurs nationaux demeurent également des moteurs de performance clés. Par exemple, la vigueur des exportations chinoises et la campagne visant à lutter contre la surenchère concurrentielle menée par les décideurs publics pourraient générer une dynamique positive malgré les défis. Le Japon, une économie à forte épargne, devrait connaître une croissance de la consommation grâce à son plan de relance budgétaire.
Dans un environnement porté par l’IA, confronté à des valorisations tendues et à des préoccupations concernant le rendement des capitaux propres, il est essentiel de rester ancré dans les fondamentaux et de maintenir des portefeuilles bien diversifiés afin d’équilibrer opportunités et risques.