Nous donnons des conférences depuis de nombreuses années, devant des investisseurs professionnels, mais aussi devant des débutants. Lors de nombreux événements, nous ne sommes pas les seuls intervenants. Plusieurs conférences sont généralement organisées sur des thèmes similaires. Ce qui nous frappe toujours, en particulier dans la réaction du public, c'est que ce qui intéresse les gens, c'est ce qui fait peur. Les propos les plus sombres sont ceux qui remportent le plus d'applaudissements. Crash. Effondrement. Crise. Comment sauver votre argent avant qu'il ne soit trop tard!

Oui, trop tard pour quoi?

Les prophètes de malheur ont le vent en poupe toute l'année. Ils enchaînent les prévisions de crash les unes après les autres. Une attitude d'ailleurs très facile à adopter, car elle ne nécessite généralement aucune justification. Le type même de l'avertisseur, celui qui ne se laisse pas aveugler et qui est donc au-dessus de tout soupçon, celui qui dit les choses telles qu'elles sont. Il voit clair là où les autres ne font qu'effleurer la surface. C'est ainsi que le perçoit le public. Son atout majeur: tôt ou tard, la bourse s'effondrera, les cours chuteront considérablement. Quand? Cela semble importuner peu les auditeurs, tout comme ce qui se passera entre-temps.

Un «Hanns guck-in-die-Luft» (Hanns regarde dans les airs) des temps modernes

Les esprits plus optimistes ont en revanche la vie dure. Ils sont rapidement considérés comme des naïfs, des compagnons inexpérimentés, des «Hanns guck-in-die-Luft» (Hanns regarde dans les airs) des temps modernes. Presque pitoyables. C'est malheureusement ainsi.

Pour éviter tout malentendu: un investisseur doit toujours garder à l'esprit les risques; il doit même réfléchir à différents scénarios, évaluer ce qu'il faut faire et ce qu'il ne faut pas faire. Se poser les questions importantes et pertinentes, les questions «et si». Tout le reste relève de la négligence grave. On pourrait également appeler cela une conscience constructive des risques.

Le mot «constructif» qui précède le mot «risque» est au moins aussi important que ce dernier. Car il y a une différence entre l'analyse des risques et le pessimisme. Ce dernier est destructeur, du moins lorsqu'il est pratiqué de manière permanente, et c'est précisément ce que les investissements financiers ne devraient jamais être: destructeurs.

Les Européens aiment les histoires sombres

Ceux qui se contentent d'attendre le prochain krach, c'est-à-dire qui évitent complètement la bourse, ne tireront aucune satisfaction de leurs placements financiers. Ils pourront certes se féliciter d'avoir eu raison, car les krachs font partie intégrante de la bourse. Mais cela leur sera-t-il utile? Cette attitude ne leur permettra pas de préserver le pouvoir d'achat de leurs économies, du moins pas à long terme.

Nous, les Européens, et en particulier nous, les Allemands, sommes particulièrement sensibles aux histoires sombres. Notre environnement en est imprégné. Prenons les médias, les quotidiens et les médias en ligne avant tout. Un titre sur la reprise du marché boursier dans le rapport quotidien sur les marchés n'intéresse ni le rédacteur ni ses lecteurs.

«La hausse des cours se poursuit». De quoi s'endormir, d'un ennui mortel. A moins que la reprise ne soit réinterprétée comme le signe avant-coureur de la prochaine crise. «La reprise inquiétante – cela ne peut pas, cela ne va jamais bien se terminer». Et déjà, le nombre de visites sur le site d'information augmente...

Ou jetons un œil aux rayons des librairies, à la littérature boursière: là aussi, le krach est le thème dominant. Tantôt il arrive, tantôt il est la solution, tantôt il est inévitable – le krach final.

Nous ne sommes pas des spécialistes en communication, mais nous avons néanmoins le sentiment que les deux parties, l'émetteur et le récepteur, s'exacerbent mutuellement. Les uns écrivent ce que les autres veulent entendre, car ceux-ci lisent ce qu'ils veulent lire, c'est-à-dire ce que les auteurs écrivent ou ce que les commentateurs disent – et ainsi de suite. Tout le reste, un optimisme bien dosé, les aspects constructifs, sont négligés. Du moins sous nos latitudes.

C'est ainsi que le voient les Américains...

La situation est tout autre aux Etats-Unis. Le best-seller boursier s'y intitule «The intelligent Investor», en français «L'investisseur intelligent», parfois aussi traduit par «Investir intelligemment». Oui, l'actionnaire est un investisseur ou un entrepreneur, pas un spéculateur ou un joueur. C'est ainsi que le voient les Américains.

Même s'ils nous effraient avec leurs sourires permanents, leur pathos, leurs visions et leurs rêves, qui nous rebutent et nous laissent souvent perplexes. Ce ne serait pas une mauvaise chose si nous pouvions nous en inspirer un peu en matière boursière. Car au final, les Américains ont raison: la «hausse» est plus forte que la «baisse». Il suffit de jeter un œil aux graphiques des cours à long terme des grands indices boursiers pour s'en rendre compte. La plupart des krachs que nous avons connus au cours des dernières décennies y sont à peine visibles, voire invisibles.

Soyez donc prudent. Mais n'ayez pas peur.